提質降本增效助力利潤增長
2024 年中期業績重點：
集團實現收入約人民幣120.61 億元，同比增加0.02%；
母公司擁有人應佔溢利約人民幣6.87 億元，同比增加26%；
資產負債率指標連續四年下降，財務狀況逐年改善，資產負債率降至62.7%，
財務成本同比下降18%。
（2024 年8 月25 日，香港）中國心連心化肥有限公司（「中國心連心」或「本公司」，連同其附屬公司合稱「集團」）（股份代號：01866.HK）宣佈，截至
2024 年6 月30 日止六個月（「回顧期」），集團實現收入約120.61 億元（人
民幣，下同），同比增加0.02%；母公司擁有人應佔溢利約人民幣6.87 億元，
同比增加26%。
二零二四年上半年，儘管農需集中釋放，但化肥行業供需矛盾依然存在，供應端
原料價格震蕩下行，對煤化工相關產品的價格支撐減弱，影響本集團化肥板塊及
精細化工板塊產品價格有所下滑。但隨著國內經濟的穩健運行，下游需求在持續
恢復，帶動本集團尿素、複合肥及甲醇銷量顯著提升。本集團持續優化生產工藝、嚴控能耗指標，生產長周期安穩運行，通過提質降本增效，確保連續十三年榮獲
合成氨能效領跑榮譽，伴隨原料成本下滑，帶動整體毛利同比上升12%，助力
本集團利潤增長。
尿素的銷售收入約人民幣38.34 億元，同比增加9%。這主要是由於尿素的銷量
同比增加25%所致，但該增長因素被平均售價同比減少13%部分抵消。隨著產
能充分釋放，尿素產量同比增長24%，助力銷量提升。尿素的毛利率由二零二
三年上半年約29%上升約2 個百分點至二零二四年上半年的31%，得益於尿素
平均銷售成本下降15%。一方面原料煤炭價格下滑，影響採購成本同比降低10%；
另一方面，通過對生產綫的改造升級，提高生產效率的同時，有效降低能耗指標6%。
複合肥的銷售收入約人民幣34.10 億元，同比增加6%，主要是由於複合肥的銷
量同比增長13%，但被平均售價同比下降6%所部分抵消。本集團東北基地新增
產能釋放，產量同比增加15%，同時，不斷優化營銷模式，針對一區一作展開
精準營銷，通過會議營銷提前鎖定訂單，助力銷量提升。複合肥的毛利率由二零
二三年上半年約12%上升約6 個百分點至二零二四年上半年的18%。隨著國際
鉀肥價格的持續下跌，本集團鉀肥採購價格同比下降18%，影響平均銷售成本
同比減少12%。另外，由於高效複合肥更符合現代農業需求，其毛利率達19%
高於普通肥4 個百分點，因此本集團加大高效複合肥銷量佔比，同比增加23%，有效提升產品毛利。
甲醇的銷售收入約人民幣12.91 億元，同比增加32%。該增長主要是由於甲醇
的平均售價及銷量分別同比增長1%和31%所致。上半年，國內經濟穩中有進，
製造業明顯回暖，帶動下游產業對甲醇的需求增長，同時，本集團繼續拓展甲醇
貿易，通過提供配套物流服務，提升市場競爭力，新增貿易訂單同比增長18%。
甲醇的毛利率由二零二三年上半年的負2%上升10 個百分點至二零二四年上半
年的8%。受原料價格下滑影響，甲醇平均銷售成本同比下降9%所致。
三聚氰胺的銷售收入約人民幣3.97 億元，同比減少4%。主要由於三聚氰胺的
平均售價同比減少6%所致。上半年，國內房地產相關行業恢復緩慢，下游需求偏弱，新增產能投放叠加開工率回升，供需失衡導致三聚氰胺價格承壓下滑。為
抵減國內供應壓力帶來的不利影響，本集團積極開拓國際市場，新增海外訂單，
如印度、馬來西亞等，出口量提升帶動銷量同比增加3%。三聚氰胺產品的毛利
率由二零二三年上半年的36%減少6 個百分點至二零二四年上半年的30%。主
要由於供需格局寬鬆及原料成本支撑減弱，影響三聚氰胺平均售價同比下降6%
所導致。
DMF 的銷售收入約人民幣5.95 億元，同比增加14%。主要由於DMF 的銷量同
比增加31%，而平均售價同比減少13%所致。自去年上半年計劃停車檢修至今，
生產設備保持穩定運行，有效增產30%，帶動銷量提升。DMF 的毛利率由二零二三年上半年的11%增加2 個百分點至二零二四年上半年的13%，該增長得益
於生產技術的創新及設備工藝的改進，有效降低對蒸汽及電的消耗，節降平均成
本同比約15%。
本集團不斷強化生產經營，加速資金周轉，減少流動資金佔用，增強自有資金積
累。同時，通過多渠道、多形式融資，持續優化債務結構，資產負債率指標連續
四年下降，財務狀況逐年改善。在計息借款平均利率下調的背景下，本集團確保
現金流穩健的同時，提前歸還高息借款，有效節降財務成本。回顧期內，集團財
務成本同比下降18%，資產負債率從2023 年底的64.00%降至本年六月底的
62.70%。
展望未來，中國心連心董事長劉興旭先生表示：「在加快推進農業新質生產力的背景下，本集團把握農業新趨勢、緊抓農服新機遇，利用大數據，緊盯大農戶，
改變本集團銷售端的組織架構，經銷商轉型為服務商，以「差異化產品+精準化
服務」為切入點，團隊協同為終端農戶提供一體化增值服務，進一步增強品牌影
響力。同時，本集團始終圍繞集團長期戰略目標，聚焦主業優勢，深挖核心競爭
力，一方面，進一步加強現有系統的技術改造，降低消耗，另一方面，運用行業
最先進的技術建設新項目，確保投資收益最大化。為滿足本集團快速發展的需求，
不斷優化管理模式，以集團管控為抓手，搭建適應性組織架構，支撐集團發展戰
略和競爭策略的實現。」
~ 完~
關於中國心連心化肥有限公司
中國心連心化肥有限公司為中國最具規模優勢和成本效益的煤基尿素生產商之
一，主要從事尿素、複合肥、甲醇、二甲醚、三聚氰胺、糠醇、糠醛、2-甲基呋
喃和醫藥中間體等相關差異化產品的研發、生產與銷售。集團堅持「總成本領先、
差異化競爭」的發展策略，做大做強化肥主業，依託新鄉、新疆、江西等地區資
源，向上游新能源、新材料等產品鏈延伸，向煤化工相關多元化方向發展。中國
心連心股份在香港交易所主機板上市，股份編號：01866.HK。
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中國心連心化肥有限公司桂琳
電話：86-135 6942 3415
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陳秋玲
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2024 年中期業績重點：
集團實現收入約人民幣120.61 億元，同比增加0.02%；
母公司擁有人應佔溢利約人民幣6.87 億元，同比增加26%；
資產負債率指標連續四年下降，財務狀況逐年改善，資產負債率降至62.7%，
財務成本同比下降18%。
（2024 年8 月25 日，香港）中國心連心化肥有限公司（「中國心連心」或「本公司」，連同其附屬公司合稱「集團」）（股份代號：01866.HK）宣佈，截至
2024 年6 月30 日止六個月（「回顧期」），集團實現收入約120.61 億元（人
民幣，下同），同比增加0.02%；母公司擁有人應佔溢利約人民幣6.87 億元，
同比增加26%。
二零二四年上半年，儘管農需集中釋放，但化肥行業供需矛盾依然存在，供應端
原料價格震蕩下行，對煤化工相關產品的價格支撐減弱，影響本集團化肥板塊及
精細化工板塊產品價格有所下滑。但隨著國內經濟的穩健運行，下游需求在持續
恢復，帶動本集團尿素、複合肥及甲醇銷量顯著提升。本集團持續優化生產工藝、嚴控能耗指標，生產長周期安穩運行，通過提質降本增效，確保連續十三年榮獲
合成氨能效領跑榮譽，伴隨原料成本下滑，帶動整體毛利同比上升12%，助力
本集團利潤增長。
尿素的銷售收入約人民幣38.34 億元，同比增加9%。這主要是由於尿素的銷量
同比增加25%所致，但該增長因素被平均售價同比減少13%部分抵消。隨著產
能充分釋放，尿素產量同比增長24%，助力銷量提升。尿素的毛利率由二零二
三年上半年約29%上升約2 個百分點至二零二四年上半年的31%，得益於尿素
平均銷售成本下降15%。一方面原料煤炭價格下滑，影響採購成本同比降低10%；
另一方面，通過對生產綫的改造升級，提高生產效率的同時，有效降低能耗指標6%。
複合肥的銷售收入約人民幣34.10 億元，同比增加6%，主要是由於複合肥的銷
量同比增長13%，但被平均售價同比下降6%所部分抵消。本集團東北基地新增
產能釋放，產量同比增加15%，同時，不斷優化營銷模式，針對一區一作展開
精準營銷，通過會議營銷提前鎖定訂單，助力銷量提升。複合肥的毛利率由二零
二三年上半年約12%上升約6 個百分點至二零二四年上半年的18%。隨著國際
鉀肥價格的持續下跌，本集團鉀肥採購價格同比下降18%，影響平均銷售成本
同比減少12%。另外，由於高效複合肥更符合現代農業需求，其毛利率達19%
高於普通肥4 個百分點，因此本集團加大高效複合肥銷量佔比，同比增加23%，有效提升產品毛利。
甲醇的銷售收入約人民幣12.91 億元，同比增加32%。該增長主要是由於甲醇
的平均售價及銷量分別同比增長1%和31%所致。上半年，國內經濟穩中有進，
製造業明顯回暖，帶動下游產業對甲醇的需求增長，同時，本集團繼續拓展甲醇
貿易，通過提供配套物流服務，提升市場競爭力，新增貿易訂單同比增長18%。
甲醇的毛利率由二零二三年上半年的負2%上升10 個百分點至二零二四年上半
年的8%。受原料價格下滑影響，甲醇平均銷售成本同比下降9%所致。
三聚氰胺的銷售收入約人民幣3.97 億元，同比減少4%。主要由於三聚氰胺的
平均售價同比減少6%所致。上半年，國內房地產相關行業恢復緩慢，下游需求偏弱，新增產能投放叠加開工率回升，供需失衡導致三聚氰胺價格承壓下滑。為
抵減國內供應壓力帶來的不利影響，本集團積極開拓國際市場，新增海外訂單，
如印度、馬來西亞等，出口量提升帶動銷量同比增加3%。三聚氰胺產品的毛利
率由二零二三年上半年的36%減少6 個百分點至二零二四年上半年的30%。主
要由於供需格局寬鬆及原料成本支撑減弱，影響三聚氰胺平均售價同比下降6%
所導致。
DMF 的銷售收入約人民幣5.95 億元，同比增加14%。主要由於DMF 的銷量同
比增加31%，而平均售價同比減少13%所致。自去年上半年計劃停車檢修至今，
生產設備保持穩定運行，有效增產30%，帶動銷量提升。DMF 的毛利率由二零二三年上半年的11%增加2 個百分點至二零二四年上半年的13%，該增長得益
於生產技術的創新及設備工藝的改進，有效降低對蒸汽及電的消耗，節降平均成
本同比約15%。
本集團不斷強化生產經營，加速資金周轉，減少流動資金佔用，增強自有資金積
累。同時，通過多渠道、多形式融資，持續優化債務結構，資產負債率指標連續
四年下降，財務狀況逐年改善。在計息借款平均利率下調的背景下，本集團確保
現金流穩健的同時，提前歸還高息借款，有效節降財務成本。回顧期內，集團財
務成本同比下降18%，資產負債率從2023 年底的64.00%降至本年六月底的
62.70%。
展望未來，中國心連心董事長劉興旭先生表示：「在加快推進農業新質生產力的背景下，本集團把握農業新趨勢、緊抓農服新機遇，利用大數據，緊盯大農戶，
改變本集團銷售端的組織架構，經銷商轉型為服務商，以「差異化產品+精準化
服務」為切入點，團隊協同為終端農戶提供一體化增值服務，進一步增強品牌影
響力。同時，本集團始終圍繞集團長期戰略目標，聚焦主業優勢，深挖核心競爭
力，一方面，進一步加強現有系統的技術改造，降低消耗，另一方面，運用行業
最先進的技術建設新項目，確保投資收益最大化。為滿足本集團快速發展的需求，
不斷優化管理模式，以集團管控為抓手，搭建適應性組織架構，支撐集團發展戰
略和競爭策略的實現。」
~ 完~
關於中國心連心化肥有限公司
中國心連心化肥有限公司為中國最具規模優勢和成本效益的煤基尿素生產商之
一，主要從事尿素、複合肥、甲醇、二甲醚、三聚氰胺、糠醇、糠醛、2-甲基呋
喃和醫藥中間體等相關差異化產品的研發、生產與銷售。集團堅持「總成本領先、
差異化競爭」的發展策略，做大做強化肥主業，依託新鄉、新疆、江西等地區資
源，向上游新能源、新材料等產品鏈延伸，向煤化工相關多元化方向發展。中國
心連心股份在香港交易所主機板上市，股份編號：01866.HK。
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