映客：2021年社交產品矩陣持續發力，引領業績高速增長

映客：2021年社交產品矩陣持續發力，引領業績高速增長

3月27日，映客（3700.HK）公佈其2021年度業績。公告顯示，公司全年實現收入約97.76億元（人民幣，下同），同比大增85.4%；毛利約為33.05億元，同比增加176.1%，毛利率也由2020年的24.2%上升至2021年的36.0%；年內利潤錄得約4.33億元，同比增加113.1%，多項數據表現錄得上市以來的新高。公司表示，業績持續快速增長與其社交產品矩陣式發展和全場景社交戰略密不可分。未來，隨著新產品的不斷推出，公司業績有望繼續穩步提升。
隨著5G網絡的普及，大眾對社交平台內的用戶互動、內容交互等形式都有了全新的需求。映客作為國內領先的互動娛樂及社交平台之一，通過行業領先的音視頻互動技術及對細分市場及人群需求的精准理解，搭建了豐富的互動娛樂及社交產品矩陣來滿足市場日趨多元的需求，值得投資人重點關注。

多元產品矩陣蓄力長期發展

近年來，映客以傳統直播業務為基礎不斷向外延展，通過創新的玩法和對用戶群體的細分，在社交、相親等業務板塊陸續孵化出如"積目"、"對緣"等多個爆款社交產品。目前，公司的產品矩陣已從一二線城市逐步發展到下沉市場，觸達到包括Z世代新青年、白領人群、及小鎮青年等多樣群體，多角度滿足不同用戶的社交及互動需求。2021財年，映客社交+產品矩陣實現收入約為67.7億元，佔總收入比例為69.3%，已成功取代傳統直播業務成為了公司收入新的增長點。未來，預計映客會持續圍繞直播、相親、社交各版塊不斷儲備及推出新產品，為公司的高速發展注入強勁增長動力。
除此之外，映客也在積極佈局線下社交平台，公司將主打Z世代的積目APP與酒吧相融合開發出新穎的線下互動酒吧ROOMUU，實現了"互聯網+酒吧"全新模式的有機結合，並受到年輕人的大力追捧。在ROOMUU大獲成功後，映客也隨即為線上熱門的戀愛社交產品"超級喜歡"推出線下形式的戀愛社交館。公司線下社交平台的成功有望打造出專屬映客特色的線上線下全場景社交新模式，以及其可複製的商業模式可在全國實現快速擴張，助力公司市場份額提升及盈利的增厚。

映客通過線下線上的相互引流，高效提升了用戶流量，加強了現有用戶的黏性。截至2021年12月31日，映客月平均活躍用戶達4280萬，較2020年同期的3647萬上漲17.4%，月活數的高速增長證明了映客全場景社交戰略的成功，並進一步打開了公司用戶流量成長的天花板，推動公司實現多維度流量變現。
出海社交產品驅動有望構建第三增長曲線

在深耕國內社交平台之餘，映客還時時關注著海外市場的發展方向。據市場統計，中國網絡文學出海用戶規模預計在2021年達到1.45億萬人，同比增加約75%，用戶規模有十分充足的上升空間。公司緊抓該賽道的優質投資機會，在2021年積極推進閱讀和互動社交的相關產品，並已完成產品上線及商業閉環的打造，產品清晰的用戶畫像和收入模型有望在2022年為公司持續注入發展的新動能。

另一方面，映客可憑藉在國內成功的商業模式經驗、多年積累的主播資源、以及行業領先的產品開發系統快速打開海外市場，並保持持續輸出多樣化的社交產品，以滿足海外市場不同細分人群的互動社交需求，實現高效、高質量地發掘海外增長空間，以便不斷提高映客在海外社交領域的市場佔有率。此外，公司有現金及現金等價物約19.93億元，為其後續在海外擴張提供了強勁支持。
值得一提的是，映客的"OPENSEA開海"中台擁有強大的Al數據處理、運營和增收系統。這個系統大大降低研發成本，而且標準化數據精准運營，把產品進行模組化，優化提升產品的商業能力及效率，也是映客多元化產品矩陣及出海社交產品的重要驅動。

長期來看，映客有望通過其構建的全場景互動娛樂新平台，為公司持續的高增長提供充足動力。目前，映客市盈率僅為10倍，隨著公司不斷推出差異化的社交產品，將有助於其未來業績的逐步釋放，公司未來的成長空間亦值得憧憬。