阿里巴巴 vs 騰訊 誰勝誰負?

過去一個月,投資者都在觀察道指能不能突破20,000點水平,但似乎已經出現見頂跡象。特朗普上任至今,道指升幅約8%,相信已反映了市場所有利好因素,而特朗普稍後於1月20日上任,未知升勢能否持續。筆者想介紹多一隻為人熟悉的股票 — 阿里巴巴集團(NYSE:BABA)。


阿里巴巴集團創立於1999年,業務相當廣泛,包括電商平台、金融及第三方支付、雲端服務、文化娛樂、物流等等。2014年5月6日,阿里巴巴向美國證監會遞交IPO申請,同年9月19日正式上市,新股認購價僅每股68美元,股價一度升至2016年9月近110美元,其後經歷了達3個月跌浪,跌至股價約90美元,近日收大陽燭,相信調整已經完成並重新起航。


中國互聯網三大BAT,包括百度、阿里、騰訊,多年來的戰略及佈局幾乎完成,而BAT亦漸漸演變為TAB或TA,因為騰訊及阿里的發展已漸漸拋離百度,三者市值分別為約2,370億、2,340億、600億美元,未來中國兩大企業離不開騰訊及阿里巴巴,形成雙寡頭局面,二分天下。


接下來讓我們分析一下阿里的業務:
阿里巴巴旗下的電子商貿平台淘寶及天貓已經家傳戶曉,帶領著阿里巴巴擁有一個穩定增長,龐大現金流,讓阿里巴巴得以發展其他業務,與騰訊火併。


主打金融服務的獨角獸螞蟻金服,正式成立於2014年,目前估值已達600億美元,旗下品牌有:支付寶、芝麻信用、螞蟻聚寶、網商銀行、螞蟻小貸、螞蟻金融雲、餘額寶、招財寶等,有傳螞蟻金服會於今年在港上市,集資額巨大,屆時價值將得以釋放。同時,一直威脅傳統金融業務,將接力電商平台讓阿里繼續保持高增長。


主打雲計算的阿里雲是阿里巴巴近年增長最快的業務,由2015年6月起至今的6季,阿里雲每季的收入增長百分比分別為106%(4.85億)、128%(6.49億)、126%(8.19億)、175%(10.66億)、156%(12.43億)、130%(14.9億),與Amazon的AWS及Microsoft的Azure合稱3A,未來價值難以估計,待發展成熟後,接力金融業務讓阿里繼續增長。

在文化娛樂方面,雖然阿里巴巴在音樂、電影、傳媒、VR技術等等已經涉足,但仍然處於虧損狀態,但當搶佔足夠市場佔有率後,不同業務將擁有協同效應,帶來更多規模經濟;菜鳥網絡是一個依靠大數據運行的物流平台,雖然仍然處於虧損,在講求大數據的時代,能夠加快電商的物流速度、降低成本,並補助各類文化娛樂,是一項長期投資,需要更多時間壟斷行業,繼而成為新的收入來源。

這個在市場名叫「履帶式」的發展策略,2017至2019年,螞蟻金服將支持阿里系的業務增長、2019至2021年接力的則是阿里雲、2021年至2024菜鳥網絡及文化娛樂接力,令阿里巴巴持續地具有增長動力,所以說阿里系管理層是相當有眼光及心思。過去騰訊及阿里巴巴互相領先,剛好在2017年初,兩者市值再度相約,就讓我們放長雙眼,看看誰會笑到最後!

如香港投資者想緊貼更多資訊,可以讚好Facebook專頁「香港投資者網誌」https://www.facebook.com/hkinvestmentblogger/,謝謝!

如果喜歡我們的文章,請即分享到︰

留言

會員
我要評論
請按此登錄後留言。未成為會員? 立即註冊
快捷鍵:←
快捷鍵:→