雷鋒網按：本文作者Peabody，數據分析師。文章首發微信公眾號“數據冰山”。
楊致遠對阿里的投資，被譽為矽谷史上最成功的賭博之一。後期，這場豪賭卻提醒着雅虎日漸窘迫的處境：核心業務增長乏力, 新業務缺乏頭緒；股價和阿里神同步（如下圖），偶爾的迴光返照大多是隨着阿里上漲的死貓跳（熊市中的短暫反彈）；核心資產賣給Verizon之後，YHOO股票代碼之下，靈魂難尋，剩下的只是阿里和雅虎日本的影子。
今天我們就來論一論雅虎的倒掉，一是為了紀念這位互聯網巨頭；二來研究高帥富的衰落，有助於增加逆襲的勇氣。
雅虎是什麼時候倒掉的？
先讓我們看看雅虎倒掉的時間線：
雅虎的衰落，到底是天不假時？地不予利？還是人未有和？今天就讓我們從這三方面看看，雅虎究竟是如何倒掉的。
雅虎是怎麼倒掉的？
很多人把雅虎的失敗歸因於時代。在被搜索、社交、移動端定義的互聯時代，門户網站發家的雅虎，顯得格格不入。
乍一看確實如此。無論是Google、臉書還是Snapchat，提供的都是平台性的服務。內容的創造者，則是浩如煙海的三方網站和個人。而門户網站，作為內容的提供方，顯然幹不過人民羣眾的汪洋大海。門户網站被拋棄的命運，幾乎註定。
天時？
門户網站的衰落，或許是時代的原因；而雅虎的衰落，卻不能簡單的歸咎於天時。
雅虎並非沒有跟上這個時代的機會。
雅虎搜索作為最早的搜索引擎之一，相對Google具有先發優勢。然而雅虎沉溺於早期大公司的廣告收入，和對用户粘性的貪婪，錯過了收購PageRank的機會，以至於Google之後做大，養虎為患。
雅虎對臉書也曾發起過收購。小扎天生反骨，背後的Peter Thiel又見慣大場面。這次失敗，罪不在雅虎。
早年有錢買不到的積怨，終於在Marissa Mayer上台後得到了集中爆發。Marissa開始瘋狂掃貨的模式，一口氣收了49家公司，總支出超過20億美金。
各個領域都有：
貪多嚼不爛。Marissa強調自己加入雅虎的時候只有50個人在移動端相關工作，因此她需要買公司來獲取人才。為了招人就打包買公司的邏輯實在是有錢任性，效果勉強：
與Marissa Mayer相比，同樣被寄予中興之望的喬布斯，手法老道許多。97年再次入主蘋果，喬布斯前四年共參與、完成了7次併購和收購，數量上完敗，質量上卻是壓倒性的勝利：
喬布斯的收購，一直踐行着自己connecting dots的理論，遵循完整的商業邏輯。反觀雅虎，看似是天不假時，事實上是其無力自主開發新產品，在進行收購併購等商業決策時，缺乏核心商業邏輯，只會單純追逐熱點。即使偶爾收到好牌，雅虎又缺乏將其融入自身商業生態的投資。
地利？
這邊廂雅虎水深火熱，那邊廂雅虎日本連續十八年營收新高——雅虎的倒掉，缺得不是天時，而是地利？
雅虎日本確實有着一定的地理優勢。日本社會老齡化較為嚴重，較大年齡組的人羣中，大部分人更傾向於使用雅虎日本。
然而，雅虎日本同樣面臨着和雅虎相似的挑戰。
在日本搜索市場，雅虎日本的份額由原來的52%掉到了36%；Alexa排名，Google日本取代雅虎日本成為了訪客量最高的站點。
此外，日本市場中，用户向手機端的遷移和手機端用户特點，導致競價排名廣告(Sponsored Search)2014財年營收微漲0.8%，品牌廣告(Premium Advertising)營收下降14.4%。
然而，雅虎日本的廣告總營收在2015財年仍保持了7.4%的增長——這得益於雅虎日本Yahoo！Display Ad Network (YDN，根據用户喜好進行定製推薦的圖片廣告、富媒體廣告)營收上漲66%，取代競價排名成為雅虎日本的主要廣告收入來源。
YDN的成功，得益於雅虎日本在移動端的成功。2014財年，雅虎日本的移動端訪客超過了PC端訪客，達到了57.6%。而雅虎在2015年上半年，移動收入增加了30%，銷售成本(cost of sale)增加了300%；同期，臉書的移動收入漲40%，是雅虎移動端總體量的11倍。
同樣的挑戰，為何同名不同命？
雅虎日本在移動端的成功，得益於其在核心業務的深耕。雅虎日本進入日本app前五十名的app，都是PC端的明星：雅虎日本、雅虎天氣、雅虎交通和雅虎問答。
而雅虎，則是狗熊掰棒子，掰一個丟一個。雅虎問答在日本是移動端引流大户，在美國六年訪客量掉了77%。Yumio Saneyoshi，當時創建雅虎問答的人之一，已經轉投Google+懷抱。在他的Quora Digest的回答裏提到，除了處理垃圾信息和人身攻擊，雅虎內部基本沒有人在做雅虎問答的相關工作。
再看Flickr。2011年，帝國陷落，Flickr是唯一的亮點：月均訪問用户同比增加37%。可惜在雅虎眼裏，Flickr只是用户存圖的雲盤。急需提高業績的雅虎開始對Flickr用户收費套現，生逼Flickr用户轉投Instagram懷抱，一年用户活躍度掉了10%+。諷刺的是，Marissa Mayer花11億重金買的Tumblr，同樣套現無力。
因此，雅虎的失敗，也不能單純的歸結為缺乏地理優勢。雅虎日本在相似的困境中，把核心業務打造成了引流的跳板。而雅虎，“得不到的永遠在騷動，被偏愛的有恃無恐”——雅虎缺乏對已有優勢的足夠尊重，把希望過多寄託在收購的新業務上；而收購併購決策，又如在“天時”章節討論所述，過於草率。
人和？
既然天時、地利都不是雅虎陷落真正原因，什麼才是？事實上雅虎淪落至此，表面看雖是天不假時，地不予利，最後還是人和上出了問題。
雅虎換帥的時間線：
Tim Koogle的機械硬件背景和雅虎相去甚遠，在任期間動用50億美金買了broadcast.com，最後被雅虎關停。
在時代華納工作了25年的Terry Semel，想要把雅虎打造成傳媒巨頭，而非科技公司。他不知道收購Google，到底是30億、50億還是80億，最終錯失機會。
創始人歸來，楊致遠拒絕微軟的446億美金收購幾乎可以預見。
Carol Bartz在Autodesk的成功，更多是Windows系統的普及的水漲船高。來到逆境中的雅虎，Carol同樣水土不服。
至於來自Paypal的Scott Thompson，被Third Point發現學歷作假，接着就被趕下台。
被Third Point扶上台的Marissa Mayer，在花錢方面比賺錢更優秀：她所主導的收購中，有不少創業者是她在Google的老相識；上台後立即套現阿里股權進行股票回購，讓Third Point得以脱手手裏股票；Marissa還喜歡跨界，300萬美金贊助Met Ball，實在看不出雅虎是一家正在水深火熱中的公司。
不難發現，雅虎在招人的時候，眼睛同樣喜歡往外看，除了楊致遠之外，其餘都是從其它企業挖進來的。空降的CEO雖然能帶來不一樣的視角，但雅虎內部過於盤根複雜，在短時間內摸透雅虎再創造奇蹟，談何容易。
雖然有人指出雅虎的失敗，在於雅虎沒有清晰的前景和定位。 我卻認為：比起找到正確的前景和定位，更重要的是找到對的人，把他們放在對的位置，然後才能找到對的方向。
正面例子比如Elon Musk和他的團隊。在把Paypal賣給eBay之後，Elon把認識的最好的天文學家、工程師糾集起來，攻堅方向是火星上種植綠植，拍了視頻再往回傳。這個點子，在天時地利的糟糕程度上與雅虎不相上下。靠着好團隊，Elon把一手爛牌打得精彩紛呈，這個點子促使他研究低價火箭，創建SpaceX，SpaceX關鍵時刻又給Tesla輸了血，才完成了現實版Iron Man的三級跳。
神話的覆滅，歸根究底，是人。
結論
我們總是熱衷討論成功，卻很少討論失敗。殊不知，成功只是為了開胃，之後才是主菜，伴隨着陷阱陰謀角智和迷霧。這就是我們為什麼要討論失敗。科比退役時説，Rest at the end, not in the middle——笑到最後，才笑得最好。
本文由微信公眾號“數據冰山”授權發佈雷鋒網(搜索“雷鋒網”公眾號關注)，未經允許，禁止轉載。
資料來源：雷鋒網
作者/編輯：Peabody
楊致遠對阿里的投資，被譽為矽谷史上最成功的賭博之一。後期，這場豪賭卻提醒着雅虎日漸窘迫的處境：核心業務增長乏力, 新業務缺乏頭緒；股價和阿里神同步（如下圖），偶爾的迴光返照大多是隨着阿里上漲的死貓跳（熊市中的短暫反彈）；核心資產賣給Verizon之後，YHOO股票代碼之下，靈魂難尋，剩下的只是阿里和雅虎日本的影子。
今天我們就來論一論雅虎的倒掉，一是為了紀念這位互聯網巨頭；二來研究高帥富的衰落，有助於增加逆襲的勇氣。
雅虎是什麼時候倒掉的？
先讓我們看看雅虎倒掉的時間線：
引用1998，錯失100萬美金買入Google的機會
2002，30億美金買入Google未成
2008，拒掉微軟的446億美金收購
2015財年44億美金鉅虧
雅虎的衰落，到底是天不假時？地不予利？還是人未有和？今天就讓我們從這三方面看看，雅虎究竟是如何倒掉的。
雅虎是怎麼倒掉的？
很多人把雅虎的失敗歸因於時代。在被搜索、社交、移動端定義的互聯時代，門户網站發家的雅虎，顯得格格不入。
乍一看確實如此。無論是Google、臉書還是Snapchat，提供的都是平台性的服務。內容的創造者，則是浩如煙海的三方網站和個人。而門户網站，作為內容的提供方，顯然幹不過人民羣眾的汪洋大海。門户網站被拋棄的命運，幾乎註定。
天時？
門户網站的衰落，或許是時代的原因；而雅虎的衰落，卻不能簡單的歸咎於天時。
雅虎並非沒有跟上這個時代的機會。
雅虎搜索作為最早的搜索引擎之一，相對Google具有先發優勢。然而雅虎沉溺於早期大公司的廣告收入，和對用户粘性的貪婪，錯過了收購PageRank的機會，以至於Google之後做大，養虎為患。
雅虎對臉書也曾發起過收購。小扎天生反骨，背後的Peter Thiel又見慣大場面。這次失敗，罪不在雅虎。
早年有錢買不到的積怨，終於在Marissa Mayer上台後得到了集中爆發。Marissa開始瘋狂掃貨的模式，一口氣收了49家公司，總支出超過20億美金。
各個領域都有：
貪多嚼不爛。Marissa強調自己加入雅虎的時候只有50個人在移動端相關工作，因此她需要買公司來獲取人才。為了招人就打包買公司的邏輯實在是有錢任性，效果勉強：
引用雅虎近期最大的投資Tumblr，套現無力，在2015年財報上2.3億美金的資產減記（write off）
四年內，17家公司的創始人已經跑路，待得最短的半年後就轉投github
與Marissa Mayer相比，同樣被寄予中興之望的喬布斯，手法老道許多。97年再次入主蘋果，喬布斯前四年共參與、完成了7次併購和收購，數量上完敗，質量上卻是壓倒性的勝利：
引用NeXT和蘋果的合併，為OS X的研發鋪路
收購了PowerComputing中mac組裝聲生產業務，保證對蘋果電腦生產的品控
SoundJam MP是iTunes的前身
Raycer Graphics的VP Bob Mansfield併購後在蘋果乾到退休，後又出任蘋果汽車業務負責人
喬布斯的收購，一直踐行着自己connecting dots的理論，遵循完整的商業邏輯。反觀雅虎，看似是天不假時，事實上是其無力自主開發新產品，在進行收購併購等商業決策時，缺乏核心商業邏輯，只會單純追逐熱點。即使偶爾收到好牌，雅虎又缺乏將其融入自身商業生態的投資。
地利？
這邊廂雅虎水深火熱，那邊廂雅虎日本連續十八年營收新高——雅虎的倒掉，缺得不是天時，而是地利？
雅虎日本確實有着一定的地理優勢。日本社會老齡化較為嚴重，較大年齡組的人羣中，大部分人更傾向於使用雅虎日本。
然而，雅虎日本同樣面臨着和雅虎相似的挑戰。
在日本搜索市場，雅虎日本的份額由原來的52%掉到了36%；Alexa排名，Google日本取代雅虎日本成為了訪客量最高的站點。
此外，日本市場中，用户向手機端的遷移和手機端用户特點，導致競價排名廣告(Sponsored Search)2014財年營收微漲0.8%，品牌廣告(Premium Advertising)營收下降14.4%。
然而，雅虎日本的廣告總營收在2015財年仍保持了7.4%的增長——這得益於雅虎日本Yahoo！Display Ad Network (YDN，根據用户喜好進行定製推薦的圖片廣告、富媒體廣告)營收上漲66%，取代競價排名成為雅虎日本的主要廣告收入來源。
YDN的成功，得益於雅虎日本在移動端的成功。2014財年，雅虎日本的移動端訪客超過了PC端訪客，達到了57.6%。而雅虎在2015年上半年，移動收入增加了30%，銷售成本(cost of sale)增加了300%；同期，臉書的移動收入漲40%，是雅虎移動端總體量的11倍。
同樣的挑戰，為何同名不同命？
雅虎日本在移動端的成功，得益於其在核心業務的深耕。雅虎日本進入日本app前五十名的app，都是PC端的明星：雅虎日本、雅虎天氣、雅虎交通和雅虎問答。
而雅虎，則是狗熊掰棒子，掰一個丟一個。雅虎問答在日本是移動端引流大户，在美國六年訪客量掉了77%。Yumio Saneyoshi，當時創建雅虎問答的人之一，已經轉投Google+懷抱。在他的Quora Digest的回答裏提到，除了處理垃圾信息和人身攻擊，雅虎內部基本沒有人在做雅虎問答的相關工作。
再看Flickr。2011年，帝國陷落，Flickr是唯一的亮點：月均訪問用户同比增加37%。可惜在雅虎眼裏，Flickr只是用户存圖的雲盤。急需提高業績的雅虎開始對Flickr用户收費套現，生逼Flickr用户轉投Instagram懷抱，一年用户活躍度掉了10%+。諷刺的是，Marissa Mayer花11億重金買的Tumblr，同樣套現無力。
因此，雅虎的失敗，也不能單純的歸結為缺乏地理優勢。雅虎日本在相似的困境中，把核心業務打造成了引流的跳板。而雅虎，“得不到的永遠在騷動，被偏愛的有恃無恐”——雅虎缺乏對已有優勢的足夠尊重，把希望過多寄託在收購的新業務上；而收購併購決策，又如在“天時”章節討論所述，過於草率。
人和？
既然天時、地利都不是雅虎陷落真正原因，什麼才是？事實上雅虎淪落至此，表面看雖是天不假時，地不予利，最後還是人和上出了問題。
雅虎換帥的時間線：
引用1995.03 - 2001.03，Tim Koogle
2001.04 - 2007.06，Terry Semel
2007.06 - 2008.11，楊致遠
2009.01 - 2011.09，Carol Bartz
2012.01 - 2012.05，Sott Thompson
2012至今，Marissa Mayer
Tim Koogle的機械硬件背景和雅虎相去甚遠，在任期間動用50億美金買了broadcast.com，最後被雅虎關停。
在時代華納工作了25年的Terry Semel，想要把雅虎打造成傳媒巨頭，而非科技公司。他不知道收購Google，到底是30億、50億還是80億，最終錯失機會。
創始人歸來，楊致遠拒絕微軟的446億美金收購幾乎可以預見。
Carol Bartz在Autodesk的成功，更多是Windows系統的普及的水漲船高。來到逆境中的雅虎，Carol同樣水土不服。
至於來自Paypal的Scott Thompson，被Third Point發現學歷作假，接着就被趕下台。
被Third Point扶上台的Marissa Mayer，在花錢方面比賺錢更優秀：她所主導的收購中，有不少創業者是她在Google的老相識；上台後立即套現阿里股權進行股票回購，讓Third Point得以脱手手裏股票；Marissa還喜歡跨界，300萬美金贊助Met Ball，實在看不出雅虎是一家正在水深火熱中的公司。
不難發現，雅虎在招人的時候，眼睛同樣喜歡往外看，除了楊致遠之外，其餘都是從其它企業挖進來的。空降的CEO雖然能帶來不一樣的視角，但雅虎內部過於盤根複雜，在短時間內摸透雅虎再創造奇蹟，談何容易。
雖然有人指出雅虎的失敗，在於雅虎沒有清晰的前景和定位。 我卻認為：比起找到正確的前景和定位，更重要的是找到對的人，把他們放在對的位置，然後才能找到對的方向。
正面例子比如Elon Musk和他的團隊。在把Paypal賣給eBay之後，Elon把認識的最好的天文學家、工程師糾集起來，攻堅方向是火星上種植綠植，拍了視頻再往回傳。這個點子，在天時地利的糟糕程度上與雅虎不相上下。靠着好團隊，Elon把一手爛牌打得精彩紛呈，這個點子促使他研究低價火箭，創建SpaceX，SpaceX關鍵時刻又給Tesla輸了血，才完成了現實版Iron Man的三級跳。
神話的覆滅，歸根究底，是人。
結論
我們總是熱衷討論成功，卻很少討論失敗。殊不知，成功只是為了開胃，之後才是主菜，伴隨着陷阱陰謀角智和迷霧。這就是我們為什麼要討論失敗。科比退役時説，Rest at the end, not in the middle——笑到最後，才笑得最好。
本文由微信公眾號“數據冰山”授權發佈雷鋒網(搜索“雷鋒網”公眾號關注)，未經允許，禁止轉載。
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作者/編輯：Peabody
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